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非流通股解禁對股價有什么影響?非流通股是什么股票?

來源:【贏家江恩】責任編輯:zhangmengdi添加時間:2021-12-27 10:03:12
  非流通股解禁對股價有什么影響?非流通股解禁是2020年公布的一個經濟名詞。是指上市原非流通股(限售股)可以按規定在二級股票市場流通。為穩定中國資本市場,根據現行規定,解禁期滿時,超過一定比例的非流通股(大非)只能通過特設的大宗交易平臺進行交易。但是,一定比例以下的非流通股(小非)可以在普通二級市場自由流通。

  非流通股是指上市公司中在中國證券市場不能在交易市場自由買賣的股份(包括國有股、國有法人股、境內外法人股、自然人股等)。除了這類股票的流通權不同于流通股,其他權利義務完全相同。但是,非流通股根本不能買賣。它們可以通過拍賣或協議轉讓的方式流通。并且交易只有在證監會批準后才能生效。

  解禁與股價表現之間沒有線性相關性,但要想找出解禁前后股價下跌的原因,可以從這三個方面來解釋:

  1、股東獲利了結:一般來說,解禁意味著更多的流通股進入市場。如果受限股東盈利,獲利能力也會增加,那么二級市場的賣出也會增加,公司股價慢慢變成負值。

  2、散戶提前出逃:此時由于股東是否會拋售股票存在不確定性,會造成中小投資者在解禁前提前出逃的隱患,導致股價提前下跌。

  3、解禁的股票份額較大:解禁的市值越大,決定解禁的股本占總股本越大,導致股價下跌幅度越大。

  解禁股票是為了增加二級市場的股票交易供給,要結合具體情況進行分析。比如,很多被解禁的股票都是小股東。解禁后,他們可能會拋出股票,甚至股價會下跌。相反,如果被禁股大部分在機構或國有股東手中,他們不會為了保持較高的持股比例不下跌而輕易拋出手中的股票,從而避免股價的波動。

  只要有再融資的消息或傳聞,相關上市公司的股價就會大幅下跌。通過比價效應,市場上悲觀情緒迅速蔓延,市場單邊下跌。投資者不僅擔心可能會有巨額再融資計劃來打破資金目前的供需平衡,還對股改、IPO、公開發行和非公開發行帶來的解禁壓力表示極大擔憂。

  但是投資者應該對a股未來的資金面情況有更清晰、更理性的認識。通過定量分析、國際經驗比較、政策解讀、單只股票市場可容納的最大非流通股市值分析、未來非流通股解禁規模測算,得出解禁對a股市場確實有一定影響,但其對a股市場的實際影響會小于投資者預期,解禁并不是影響a股市場資金面的最根本因素。

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